Key takeaways
Puntos clave
- FHA is better for buyers with credit scores below 680 or limited savings — lower rates at lower scores
- FHA es mejor para compradores con puntajes por debajo de 680 o ahorros limitados — tasas más bajas con puntajes más bajos
- Conventional is better for buyers with 720+ scores who can avoid lifetime mortgage insurance
- Convencional es mejor para compradores con 720+ que pueden evitar el seguro hipotecario de por vida
- FHA mortgage insurance lasts the life of the loan (3.5% down) — conventional PMI cancels at 20% equity
- El seguro hipotecario FHA dura toda la vida del préstamo (3.5% inicial) — el PMI convencional se cancela al 20% de capital
- Miami condo buyers: many buildings aren't FHA-approved — always check before choosing FHA
- Compradores de condos en Miami: muchos edificios no están aprobados para FHA — siempre verifica antes de elegir FHA
- The "better" loan depends on your score, down payment, property type, and how long you'll stay
- El préstamo "mejor" depende de tu puntaje, pago inicial, tipo de propiedad y cuánto tiempo te quedarás
The quick answer by credit score
La respuesta rápida según puntaje de crédito
Before we go deep, here's the short version. Your credit score is the single biggest factor in deciding which loan is better for you:
Antes de profundizar, aquí está la versión corta. Tu puntaje de crédito es el factor más importante para decidir cuál préstamo es mejor para ti:
FHA wins when...
FHA gana cuando...
Conventional wins when...
Convencional gana cuando...
Full side-by-side comparison
Comparación completa lado a lado
Here's every major difference between FHA and conventional loans as they apply to Miami buyers in 2026:
Aquí están todas las diferencias importantes entre préstamos FHA y convencionales aplicadas a compradores de Miami en 2026:
| Feature | FHA Loan | Conventional Loan | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Min. credit score | Puntaje mínimo | 580 (3.5% down) 500 (10% down) |
620 (most lenders) 740+ for best rates |
||
| Min. down payment | Pago inicial mínimo | 3.5% | 3% (first-time buyers) | ||
| Mortgage insurance | Seguro hipotecario | Life of loan (with 3.5% down) | Toda la vida (con 3.5% inicial) | Cancels at 20% equity ✓ | Se cancela al 20% de capital ✓ |
| MIP / PMI cost | Costo MIP / PMI | 0.55% per year (annual MIP) + 1.75% upfront | 0.55% anual (MIP anual) + 1.75% inicial | 0.5–1.5% per year depending on score | 0.5–1.5% anual según puntaje |
| DTI limit | 43% standard / 50% with compensating factors | 43% estándar / 50% con factores compensadores | 43% max (some flexibility) | 43% máx (algo de flexibilidad) | |
| Condo eligibility | Elegibilidad de condos | Building must be FHA-approved ⚠️ | El edificio debe ser aprobado FHA ⚠️ | Any condo ✓ | Cualquier condo ✓ |
| Loan limits (Miami-Dade 2026) | Límites de préstamo (Miami-Dade 2026) | $621,750 | $766,550 (conforming) Jumbo above that |
$766,550 (conforme) Jumbo por encima |
|
| Interest rates | Tasas de interés | Lower at low-mid scores | Más bajas con puntajes bajos-medios | Lower at 720+ scores | Más bajas con puntajes 720+ |
| Bankruptcy waiting period | Período de espera tras quiebra | 2 years (Ch. 7) / 1 year (Ch. 13) | 2 años (Cap. 7) / 1 año (Cap. 13) | 4 years (Ch. 7) / 2 years (Ch. 13) | 4 años (Cap. 7) / 2 años (Cap. 13) |
| Foreclosure waiting period | Período de espera tras ejecución | 3 years | 3 años | 7 years | 7 años |
Real Miami scenarios — which loan wins?
Escenarios reales de Miami — ¿cuál préstamo gana?
Let's run the numbers for three common Miami buyer profiles on a $450,000 home — a typical price point in Kendall, Hialeah, and parts of Doral:
Analicemos los números para tres perfiles comunes de compradores en Miami en una casa de $450,000 — un precio típico en Kendall, Hialeah y partes de Doral:
Buyer A — Credit score 620, 5% down
Comprador A — Puntaje 620, 5% inicial
At a 620 score, FHA gives a significantly better interest rate — saving Buyer A $260/month ($3,120/year). Even though FHA has lifetime mortgage insurance, the lower rate more than compensates. FHA wins clearly at this score.
Con un puntaje de 620, FHA da una tasa de interés significativamente mejor — ahorrando al Comprador A $260/mes ($3,120/año). Aunque FHA tiene seguro hipotecario de por vida, la tasa más baja compensa con creces. FHA gana claramente a este puntaje.
Buyer B — Credit score 700, 5% down
Comprador B — Puntaje 700, 5% inicial
At 700, the rate difference between FHA and conventional narrows. Monthly payments are close — but conventional PMI will cancel once you hit 20% equity (roughly year 10), while FHA MIP never does. Run both and ask your lender — lean conventional if you plan to stay long-term.
Con 700, la diferencia de tasa entre FHA y convencional se estrecha. Los pagos mensuales son cercanos — pero el PMI convencional se cancelará cuando alcances el 20% de capital (aproximadamente el año 10), mientras que el MIP de FHA nunca lo hace. Analiza ambos con tu prestamista — inclínate por convencional si planeas quedarte largo plazo.
Buyer C — Credit score 760, 10% down
Comprador C — Puntaje 760, 10% inicial
At 760, conventional beats FHA on rate — and conventional PMI with 10% down will eventually cancel, while FHA MIP won't (without refinancing). Buyer C saves $90/month upfront and avoids lifetime mortgage insurance. Conventional is clearly better at 760+.
Con 760, convencional supera a FHA en tasa — y el PMI convencional con el 10% inicial eventualmente se cancelará, mientras que el MIP de FHA no (sin refinanciar). El Comprador C ahorra $90/mes desde el inicio y evita el seguro hipotecario de por vida. Convencional es claramente mejor con 760+.
The Miami condo problem — a critical FHA warning
El problema de los condos en Miami — un aviso crítico sobre FHA
This is the single most important Miami-specific consideration when choosing between FHA and conventional. If you're buying a condo — and a large percentage of Miami buyers are — this can make the decision for you.
Esta es la consideración específica de Miami más importante al elegir entre FHA y convencional. Si estás comprando un condominio — y un gran porcentaje de compradores en Miami lo están — esto puede tomar la decisión por ti.
FHA condo approval requirement: FHA loans require the entire condo building to be on HUD's approved list — not just the individual unit. In Miami, a significant number of condo buildings are NOT FHA-approved, particularly in Brickell, Downtown Miami, and Miami Beach. If you fall in love with a unit in a non-approved building, you simply cannot use FHA financing. You would need to use a conventional loan (or Jumbo) instead — which means you need a higher credit score and potentially more down payment. Always verify FHA approval status before making an offer on a condo.
Requisito de aprobación FHA para condos: Los préstamos FHA requieren que todo el edificio de condominios esté en la lista aprobada de HUD — no solo la unidad individual. En Miami, un número significativo de edificios de condominios NO están aprobados por FHA, particularmente en Brickell, Downtown Miami y Miami Beach. Si te enamoras de una unidad en un edificio no aprobado, simplemente no puedes usar financiamiento FHA. Necesitarías usar un préstamo convencional (o Jumbo) en su lugar. Siempre verifica el estado de aprobación FHA antes de hacer una oferta en un condo.
How to check: Go to hud.gov and search the FHA Approved Condo List — search by project name or address. Your lender can also do this check for you in seconds. Make it the first thing you verify when you find a condo unit you like.
Cómo verificar: Ve a hud.gov y busca la Lista de Condominios Aprobados por FHA — busca por nombre del proyecto o dirección. Tu prestamista también puede hacer esta verificación en segundos. Hazlo lo primero que verifiques cuando encuentres una unidad de condominio que te guste.
The decision guide — which loan is right for you?
La guía de decisión — ¿cuál préstamo es el adecuado para ti?
Use this framework to find your answer quickly:
Usa este marco para encontrar tu respuesta rápidamente:
Credit score below 620 → FHA only
Puntaje por debajo de 620 → Solo FHA
Conventional loans require 620+ at most lenders. If your score is below 620, FHA is your primary path. Focus on improving your score to 620+ before applying if possible.
Los préstamos convencionales requieren 620+ en la mayoría de los prestamistas. Si tu puntaje está por debajo de 620, FHA es tu camino principal. Enfócate en mejorar tu puntaje a 620+ antes de aplicar si es posible.
Buying a condo → Check FHA approval first
Comprando un condo → Verifica aprobación FHA primero
If the building isn't FHA-approved, you need conventional. If it is approved and your score is below 700, FHA likely wins on rate. This single check can determine your loan type.
Si el edificio no está aprobado por FHA, necesitas convencional. Si está aprobado y tu puntaje está por debajo de 700, FHA probablemente gana en tasa. Esta verificación puede determinar tu tipo de préstamo.
Staying less than 7 years → FHA may be fine even at higher scores
Te quedas menos de 7 años → FHA puede estar bien incluso con puntajes más altos
If you plan to sell or refinance before year 7, the lifetime MIP disadvantage of FHA matters less — you won't be paying it for decades. Compare total costs over your expected ownership period.
Si planeas vender o refinanciar antes del año 7, la desventaja del MIP de por vida de FHA importa menos — no lo pagarás por décadas. Compara los costos totales durante tu período de propiedad esperado.
Score 720+ and staying 10+ years → Conventional is almost always better
Puntaje 720+ y te quedas 10+ años → Convencional es casi siempre mejor
At 720+, conventional rates match or beat FHA. Add the PMI cancellation benefit and you save significantly over a long ownership period. The math almost always favors conventional at this level.
Con 720+, las tasas convencionales igualan o superan a FHA. Añade el beneficio de cancelación del PMI y ahorras significativamente durante un largo período de propiedad. Las matemáticas casi siempre favorecen convencional a este nivel.
Already have an FHA loan and score improved → Consider refinancing to conventional
Ya tienes un préstamo FHA y tu puntaje mejoró → Considera refinanciar a convencional
If you took out an FHA loan when your score was low and it's now 720+, refinancing to a conventional loan can eliminate your lifetime MIP. Run the break-even math — typically makes sense if you'll stay 3+ more years.
Si tomaste un préstamo FHA cuando tu puntaje era bajo y ahora es 720+, refinanciar a un préstamo convencional puede eliminar tu MIP de por vida. Analiza el punto de equilibrio — generalmente tiene sentido si te quedarás 3+ años más.
Still not sure which loan is right for you?
¿Todavía no sabes cuál préstamo es el adecuado?
Connect with a licensed Miami lender who can run the numbers for your specific situation and credit profile — free consultation, no obligation.
Conéctate con un prestamista licenciado de Miami que pueda analizar los números para tu situación específica y perfil de crédito — consulta gratuita, sin obligación.
The bottom line
La conclusión
There is no universally "better" loan — it depends on your specific situation. But here's the clearest guidance we can give Miami buyers:
No hay un préstamo universalmente "mejor" — depende de tu situación específica. Pero aquí está la guía más clara que podemos dar a los compradores de Miami:
Quick decision guide
Guía de decisión rápida
- Score below 620 → FHA is your only realistic option
- Puntaje por debajo de 620 → FHA es tu única opción realista
- Score 620–679 → FHA almost certainly gives you a better rate
- Puntaje 620–679 → FHA casi con certeza te da una mejor tasa
- Score 680–719 → Run both scenarios with your lender; condo approval status matters here
- Puntaje 680–719 → Analiza ambos escenarios con tu prestamista; el estado de aprobación del condo importa aquí
- Score 720+ → Conventional is usually better, especially for long-term ownership
- Puntaje 720+ → Convencional suele ser mejor, especialmente para propiedad a largo plazo
- Buying a Miami condo → Check FHA approval status before choosing FHA
- Comprando un condo en Miami → Verifica el estado de aprobación FHA antes de elegir FHA
- Use our free payment calculator to compare monthly payments side by side
- Usa nuestra calculadora de pagos gratuita para comparar pagos mensuales uno al lado del otro
⚠️ Disclaimer: Loan requirements, rates, and terms change frequently. All figures are illustrative estimates based on 2026 market conditions. Actual rates and payments vary by lender, credit profile, and loan specifics. This article is for educational purposes only and does not constitute financial or mortgage advice. Always consult a licensed mortgage professional.
⚠️ Aviso: Los requisitos de préstamos, tasas y términos cambian frecuentemente. Todas las cifras son estimaciones ilustrativas basadas en las condiciones del mercado de 2026. Las tasas y pagos reales varían según el prestamista, perfil de crédito y detalles del préstamo. Este artículo es solo para fines educativos.